股市这些年，一直是监管和市场的博弈，监管要慢牛，市场总是很快。通俗的说就是【怕他不来，又怕他乱来，结果基本都是乱来】15年时候就想着拉升股市，带来资金入场，增加IPO，提高直接融资水平，降低企业杠杆，同时股价上涨，股民也享受企业发展红利。谁知道没成，还倒贴两万亿救市。原因一是有很多大资金看到底牌，提前潜伏了，包括江浙游资，后面恼羞成怒，抓起来了。二是杠杆太大了，当时一万可以融资1.5万，融资利率8%，股民都是浮盈加杠杆，生怕赚少了。后面出货带来了灾难性下跌，越卖爆仓越多，停不下来了，然后不得不出手救市，惨淡收场。当年股市的失败，也是房市涨价的推手，如果股市当年成功了，经济好转了，可能就不需要楼市暴涨了，也不至于后来青年躺平，婚育下降这么厉害。现在要既要抓婚育刺激，又要抓房地产企稳。都看不到希望。去年924也是一次博弈，想着股市涨起来，逻辑还是上面一样的，要把居民闲钱利用起来，发展企业，降低企业杠杆。各种媒体疯狂渲染，连大使都在站台。然后10月8号几乎指数涨停开，一路向下。然后就是继续涛声依旧。看到个说法，说我们股市短期看4000，中期看10000，长期看3000。这即是调侃，也大概率是事实。一个重要原因，就是我们换手率太高了，全球首屈一指，每日两三万亿。以后高峰期可能五万亿（暂时看5万亿为峰值点），佣金加印花税，每日带来巨大消耗，很难持续维持。加上机构抱团，拉高收割，也是吃的市场流动性，股民这点钱，不够慢牛消耗的，只能是速战速决，趁热吃，凉了就吃不上了。这个骨子里的，几十年都没变过。现在很快又干到3万多亿了，现在叠加网络快速传播，发酵的更快，结束的也更早。按我们的控盘能力，手里有公募，有国有股权，做个牛市不难，但做个慢牛却难于上青天。慢牛只存在于一种情况，那就是市场基于价值投资，总体换手率低，买了不动，市场消耗小。但我们市场不是，需要庞大资金流带来高投机，带来高成本。没有高投机，就没法涨。真正做到慢牛，不是靠舆论和政策，而是要根深蒂固的改变股市的特征，比如真正的注册制，而不是现在的外衣注册制。能有良好的舆论和法治环境，对作假严惩，有群体诉讼和赔偿，甚至做空等等。现在说两句企业缺点，可能就是影响实体经济了。这些都是股市上位环境，改变起来太难了，所以大概率还是涛声依旧。同时这次监管可能也会适当控制下节奏，多一些震荡。